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關于2010年三季度銀行間債券市場做市情況及做市商評價情況的通報

 

 全國銀行間債券市場做市商:

根據中國人民銀行公告[2007]1號的規定,按照《全國銀行間債券市場做市商工作指引》(2010年修訂稿)要求,協會對2010年三季度銀行間債券市場做市情況進行統計,完成了2010年三季度做市商評價工作。現就有關情況通報如下:

一、整體做市情況

截至2010年三季度末,銀行間債券市場共有指定做市商23家。

(一)做市報價情況

1. 總體報價情況

2010年三季度,做市商做市報價券種共計497只,比二季度略微降低;有效雙邊報價104,718筆,較上期增長16.3%;買入報價量15,540.53億元,賣出報價量15,620.84億元,買賣報價量合計31,161.37 億元,較上期增長13.5%;平均單筆報價量2,975.74萬元。

2. 各類型做市商報價情況

2010年三季度,各類型做市商報價量較上期均保持穩定或有所增長,證券公司及外資銀行買賣報價量增長尤為明顯。六大行報價仍最為活躍,買賣報價量合計16,158.52億元;全國性商業銀行報價量與上期基本保持穩定,買賣報價量合計5,365.24億元;城市商業銀行買賣報價量合計5,075.36億元,較上期增長18.8%;證券公司及外資銀行買賣報價量合計4,562.25億元,較上期大幅增長72.2%。從各類型做市商報價量結構占比上看,六大行仍為主要做市機構,其報價量占總報價量的51.9%,較上期下降3個百分點;全國性商業銀行報價量占比為17.2%,較上期下降2.7個百分點;城市商業銀行報價量占比16.3%,較上期略增0.7個百分點,證券公司及外資銀行三季度報價量占比達14.6%,較上期增加5個百分點,增幅明顯。

從買賣報價對比情況來看,2010年三季度各類型做市商買賣報價量仍基本相等,顯示出其買賣意愿相對平衡

 

 

 

 

3. 各類型券種報價情況

從做市券種類型來看,做市商對中期票據的偏好持續上升,做市報價集中于央票及政策性金融債的現象得到進一步緩解,各券種之間均衡發展態勢逐漸明顯。其中,中期票據買賣報價量較上期大幅增加,達到5,209.35億元,較上期增長51.6%;央票買賣報價量合計為8,526.64億元,較上期增長10.7%,占總報價量的27.4%,占比較上期繼續下降;政策性金融債買賣報價量合計為9,547.03億元,較上期降低4.9%;國債與短期融資券報價量均有所增長,分別達到4,283.35億元和3,182億元,分別較上期增長了23.4%29.7%;普通金融債、次級債和企業債等其他券種報價量合計413億元,占總報價量的1.3%

4. 各待償期限券種報價情況

2010年三季度,做市報價集中于中短期券種的現象進一步緩解,3年期以內的券種報價量占總報價量的53.1%,比上期下降了3.2個百分點,其中,1年期以內債券報價量6,644.80億元,較上期下降16%,占總報價量的21.3%1-3年期債券報價量9,903.21億元,較上期增加31.4%,占總報價量的31.8%。與二季度相比,3年期以上的券種報價量明顯提高,3-5年期債券報價量5,152.41億元,較上期增長23.3%,占總報價量的16.5%5-7年期債券報價量為4,034.70億元,較上期有所降低,占總報價量的12.9%7年以上債券報價量增長明顯,達5,426.25億元,較上期大幅增長62.2%,占總報價量的比重由上期的12.2%增長為17.4%

2010年三季度,做市商平均報價價差3.04BP,較上期進一步縮小,各期限報價價差水平日趨一致。其中,1年期以內的平均價差3.36BP1-3年期2.35BP3-5年期3.62BP5-7年期3.30BP7年期以上2.91BP

(二)做市成交情況

1. 總體情況

2010年三季度,做市商報價共點擊成交12,738筆,較上期增加40.6%;成交量大幅增加,達1,936.26億元,較上期增加27.9%;平均單筆成交量1,520.07萬元,較上期略有下降

2. 各類型做市商做市成交情況

從各類型做市商成交情況看,六大行成交量最大,達926.5億元,占做市總成交量的47.8%;城市商業銀行成交量344.55億元,占做市總成交量的17.8%;全國性商業銀行成交量342.79億元,占做市總成交量的17.7%;證券公司及外資行成交量合計322.42億元,占做市總成交量的16.7%

3. 各類型券種做市成交情況

2010年三季度,各類型券種成交量較上期均有增長,央票和中期票據成交量增長相對較快。央票仍然是最為活躍的交易券種,三季度央票成交量877.19億元,較上期增長52.6%,占總成交量45.3%;中期票據成交量219.35億元,較上期增長32.1%,占總成交量的11.3%;短期融資券成交量150.06億元,占總成交量的7.7%;國債與政策性金融債成交量分別為259.99億元和411.47億元,分別占總成交量的13.4%21.3%;包括企業債、普通金融債在內的其它券種成交量18.20億元,占總成交量的0.9%

4. 各待償期限券種做市成交情況

從待償期限券種做市成交情況看,中長期券種做市成交量繼續上升。待償期限3年以上債券成交量較上期增加明顯,其中:3-5年期債券成交量263.50億元,較上期增長37.3%5-7年期債券成交量173.35億元,較上期減少11.5%7年以上債券成交量277.79億元,較上期增長37.4%。待償期限在3年以內的券種中,1年以內債券成交量411.81億元,較上期下降22.3%1-3年期債券成交量809.81億元,較上期增加105.6%。從結構上看,3年以上債券成交量占比36.9%,較上期增加3.1個百分點,其中:3-5年期、5-7年期以及7年以上債券成交量占比分別為13.6%9%14.3%3年以內債券成交量占總成交量的63.1%,其中:1年以內債券成交量占比21.3%1-3年期債券成交量占比41.8%

(三)各類型做市商做市報價成交情況

2010年三季度,做市成交量占做市報價總量的比例為6.2%,較上期提高0.7個百分點。其中:券商及外資行報價成交比例最高,達到7.1%,報價質量相對較好;其次為城市商業銀行和全國性商業銀行,報價成交比例分別為6.8%6.4%;六大行成交比例較低,為5.7%,但較上期增長相對較多。

二、做市商做市情況

(一)做市合規情況

2010年第三季度,做市商對做市合規性持續保持重視,大部分做市商能夠完全滿足合規要求。從做市合規情況統計結果來看,出現不合規情況9次,較去年同期的89次大幅下降,但較二季度的3次有所增加。三季度三家做市商出現不合規情況,從反映情況看,主要原因仍集中于內部計算機系統不穩定等問題。

(二)做市質量情況

2010年第三季度,做市商的雙邊報價價差持續縮小,報價質量繼續提高,做市商制度為市場提供流動性的能力進一步增強。從做市質量情況看,最優報價次數、做市成交筆數與做市成交量均有明顯增加,在做市商報價券種只數與去年同期大體持平的情況下,各做市商最優報價次數達11,869次,同比增長8%;做市成交筆數與做市成交量分別達12,738筆和1,936億元,分別是去年同期的2.21倍和1.43倍。

三、做市商評價情況

按照《全國銀行間債券市場做市商工作指引》確定的做市商評價指標體系,2010年三季度銀行間債券市場做市商評價結果如下:最佳做市商為農業銀行,優秀做市商為工商銀行、中國銀行、建設銀行、中信銀行、中信證券、交通銀行(以獲得做市商資格時間排序)。

特此通報。

 

 

中國銀行間市場交易商協會

                              年十月二十七日

 
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